5月21日，港股市集早盘迎来高开。

早间开盘，恒生指数报25833.24点，上升182.12点，涨幅0.71%；恒生科技指数开盘报4924.69点，上升50.87点，涨幅1.04%。

先看名家不雅点，海通海外首席经济学家张忆东发布此轮AI科技海潮周期趋势的最新判断：“中场已过，下半场每每是高度共鸣下的精彩和涟漪。”

张忆东向“港股第一眼”记者示意，从朱格拉周期的分析视角，一轮开导更新投资的中周期，时辰每每不错捏续8年~10年，上半场的特征是基础身手竖立，相似上世纪90年代互联网科技海潮时刻的1993年~1995年“修路铺网”；下半场聚焦在愚弄爆发及社会纠正，相似90年代互联网海潮期间的1996年~2000年“愚弄爆发”。

凭证历史端正，张忆东判断，此轮好意思国引颈的AI科技海潮很可能正干与下半场，很可能相似互联网海潮时的1998年。凭证宇宙银行数据，1998年好意思国互联网个东说念主普及率约30%。现时，凭证斯坦福大学东说念主工智能考虑所（HAI）2026年度东说念主工智能指数确认，赶走2026岁首，好意思国全民生成式AI举座普及率为28.3%。

张忆东进一步指出，本轮科技大周期应该莫得接近终场，但已过了中场、初始步入下半场，也即是AI愚弄端快速扩散、营业形式不断窜改的阶段。

考虑2026年下半年及之后，开云数据分析AI愚弄端将迎来爆发式增长，高性价比模子和多模子路由平台的Token耗尽量提前出现指数级上升，AI普及率会加快进步，AI科技对社会九行八业的赋能和纠正将不断深远，AI相关营业形式将不断窜改。

与基本濒临应的是，好意思国成本市集的AI高贵依然干与中后期的欢乐阶段。历史警告标明，当成本市集对一轮科技海潮完结王人备共鸣时，每每已切入行情的中后期、欢乐奉陪大波动。伴跟着成本开支周期的不断鼓舞，成本市集估值锚将系统性漂移——从利润主导的估值（PE）到营收主导的估值（PS），再到“讲故事”主导的市值推广。

再看本日港股早盘市况，港股AI愚弄板块走强，智谱（HK02513）高开超8%，MiniMax（HK00100）一度冲高9%，随后涨幅收窄至1%。

其他方面，盘面上，科网股涨多跌少，网易、好意思团、腾讯涨超1%，哔哩哔哩跌超2%。芯片股无数上升，澜起科技涨超6%。航空股回暖，东方航空涨超4%；窜改药倡导活跃，再鼎医药涨超3%；黄金股普涨，紫金黄金海外涨超2%。

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