5 月 21 日，蔚来发布一季度财报，完结谈判利润 6680 万元，一语气两个季度完结盈利，多项谋略更变高。

期内，公司总营收达 255.3 亿元东谈主民币，同比增长 112.2%；毛利总和 48.6 亿元，同比大幅增长 428.4%。详尽毛利率为 19.0%，整车毛利率为 18.8%，一语气四个季度环比进步，两者均创近四年来新高；其他销售毛利率升至 20.6%，相似为近四年最高水平。

利润方面，经调遣后（剔除股权激发）运渔利润为 6679 万元，经调遣后净利润为 4349 万元，均完结非 GAAP 口径下的正向盈利。GAAP 口径下净亏本收窄至 3.32 亿元，同比大幅缩窄 95.1%，旧年同期为亏本 67.50 亿元。公司现款储备（含现款等价物、受限现款、短期投资及永恒依期入款）进步至 482 亿元，一语气三个季度完结正向谈判现款流。

界限效应执续开释是本期盈利改善的中枢驱能源。一季度车辆委用 83465 辆，同比增长 98.3%，其中蔚来品牌孝顺 58543 辆，乐谈品牌 13339 辆，萤火虫品牌 11583 辆，三大品牌协同发力。公司 CFO 曲玉在财报中暗示，做事和社区关系业务的盈利才能正执续进步，成为盈利结构优化的关键撑执。

瞻望二季度，蔚来臆想委用 110000 至 115000 辆，同比增长 52.7% 至 59.6%；营收相易为 327.8 至 344.4 亿元，同比增长 72.4% 至 81.2%。

委用量：三品牌协力起原，同比近乎翻倍

2026 年一季度，蔚来集团共委用 83465 辆新车，同比增长 98.3%。可是与上季度的 124807 辆比较，环比下滑 33.1%，这一趟落主要源于季节性要素——一季度历来是汽车销售淡季，重叠春节假期影响，属于宽泛的周期性波动。

从品牌结构拆解来看，蔚来主品牌依然王人备主力，孝顺 58543 辆；乐谈品牌络续放量态势，委用 13，339 辆；萤火虫品牌动作新插足者，首季即委用 11，583 辆，骄横出市集对微型高端电动车品类的摄取度。三品牌的梯次布局，遮盖了从高端旗舰到家庭出行再到个性微型车的多个细分市集，有用拓宽了公司的用户基盘。

插足 4 月，公司单月委用 29356 辆。放胆 2026 年 4 月底，公司累计总委用量已冲破 111 万辆，开云2026世界杯赛程分析官网年内累计委用 112821 辆，全年百万辆级别的界限体量执续幽闲。

营收与毛利：量价王人升，盈利质料跃升

蔚来一季度车辆销售收入达 227.84 亿元，同比增长 129.2%，权贵高于 98.3% 的委用量增幅，意味着平均售价（ASP）同步进步。公司在财报中指出，这主要收成于"更优质的产物组合"——高价值车型占比飞腾。

这一收入结构优化也径直反应在利润端。 一季度毛利润达 48.59 亿元，同比大增 428.4%，远超营收增速，充分体现界限效应下的谈判杠杆。全体毛利率 19.0%，车辆毛利率 18.8%，创四年来新高。

更值得温煦的是，盈利改善不仅来自整车业务。 非整车业务（其他销售）毛利率升至 20.6%，创四年来新高，主要收成于零配件、售后做事及能源补给业务随用户界限扩大而执续改善盈利才能。CFO 曲玉在财报中暗示，做事和社区关系业务的盈利才能执续进步，正成为公司盈利结构优化的关键撑执。

用度管控：研发与销售用度双降，组织优化见效泄漏

在收入增长的同期，公司用度端的管控相似值得温煦。

研发用度一季度为 18.85 亿元，同比着落 40.7%，环比着落 7.0%。调遣后（剔除股权激发）研发用度为 17.08 亿元。用度着落的主因是旧年组织架构优化后东谈主员资本的缩小，以及研发神气鼓动节律调遣带来的联想建造用度减少。

销售及一般管制用度为 34.97 亿元，同比着落 20.5%，环比基本执平（降幅 1.1%），反应出公司在渠谈和营销端的雅致化运营。调遣后销售及管制用度 34.97 亿元，同比降幅为 21.4%。

两项用度共计同比大幅着落，与营收翻倍的组合，共同推动运营亏本从旧年同期的 64.18 亿元收窄至 3.09 亿元，非 GAAP 口径下更是完结运营盈利 6，679 万元。

产物布局：旗舰 ES9 领衔，乐谈 L80 扩全球庭市集

在新产物方面，财报败露了两项关键弘扬。

蔚来 ES9 于 2026 年 4 月 9 日开启预售，定位旗舰行政 SUV，集成逾 40 项行业始创技能及近 40 项同级进步确立，谈判于 5 月 27 日认真委用。ES9 被视为蔚来十余年技能积贮的集大成之作，意在将 40 万元以上行政旗舰 SUV 细分市集从传统燃油车时间带入纯电时间。

乐谈 L80 于 4 月 28 日开启预售，5 月 15 日认真委用，定位家庭大型五座 SUV，主打超大储物空间和全场景出行纯真性，是乐谈品牌向更庸俗家庭用户浸透的关键棋子。萤火虫品牌则将执续推出终点版车型，通过神志化运营长远与年青用户的相接。

CEO 李斌暗示2026世界杯赛程104场比赛，自二季度起，公司插足密集新品发布与委用周期，产物矩阵的丰富将为下一阶段的销量增长提供强劲能源。公司臆想 2026 年二季度委用 11 万至 11.5 万辆，同比增长 52.7% 至 59.6%，总营收区间在 327.77 亿至 344.36 亿元之间，公司的增长弧线仍在朝上延长。